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10月社会融资规模6627亿元大幅减少 反腐利好金融板块

17/07/16   来源:http://www.honsil.com

  

  央行近日发布10月份社会融资规模统计数据报告和金融统计数据报告,10月份人民币贷款增加5483亿元,同比多增423亿元,但社会融资规模同比环比均大幅减少。

  初步统计,2014年10月份社会融资规模为6627亿元,比上月少4728亿元,比去年同期少2018亿元。其中,当月人民币贷款增加5483亿元,同比多增423亿元;外币贷款折合人民币减少716亿元,同比少增769亿元;委托贷款增加1377亿元,同比少增457亿元;信托贷款减少215亿元,同比少增646亿元;未贴现的银行承兑汇票减少2413亿元,同比多减2068亿元;企业债券净融资2417亿元,同比多1339亿元;非金融企业境内股票融资279亿元,同比多201亿元。2014年1-10月社会融资规模为13.59万亿元,比去年同期少1.24万亿元。

资料图

  10月末,广义货币(M2)余额119.92万亿元,同比增长12.6%,增速分别比上月末和去年同期低0.3个和1.7个百分点;狭义货币(M1)余额32.96万亿元,同比增长3.2%,增速分别比上月末和去年同期低1.6个和5.7个百分点;流通中货币(M0)余额5.77万亿元,同比增长3.8%。

  京沪深十几位受访的专业人士普遍认为,民生银行股价短期或会受影响,但反腐长期利好金融板块。有不愿意具名的私募总经理特别指出,民生银行事件和中石油事件不同,两者在反腐后的市场表现不可类比。

  民生银行行长毛晓峰被查及辞职,把本已处于市场聚光灯下的民生银行再次推到了风口浪尖。如何看待最近一连串事件后民生银行的股价表现和发展趋势?金融反腐对金融板块影响几何?如何规避黑天鹅事件、保护投资者利益?就投资者关心的这些问题,中国基金报记者在京沪深三地采访了十数位基金经理和投资主办。

  接受采访的专业人士普遍认为,民生银行的股价短期或会受影响,但反腐长期利好金融板块。有不愿意透露姓名的私募基金总经理特别指出,民生银行事件和中石油事件不同,两者在反腐之后的市场表现不可类比。

  短期有影响

  急跌可抄底

  中国基金报:您如何看待毛晓峰被调查及辞职事件对民生银行基本面的影响?对其股价和走势的影响?

  南方基金首席策略分析师杨德龙:

  对毛晓峰的调查造成了市场对民生银行高层动荡的一种担忧,但这对民生银行基本面不会产生太大影响,因为民生银行已经有了比较完整的结构框架,运行也很正常。我们认为这个事件对民生银行的基本面改变不大,如果民生股价出现急剧下跌,反而是抄底的机会。

  但这个事件对民生银行短期的股价或会造成较大的冲击,股价或会大幅下跌,甚至跌停,因为市场担心此事会影响到民生银行正常业务的开展。

  上海宝银创赢投资公司董事长崔军:

  目前来看,民生银行的突发事件属于个人事件,与公司经营没什么关联,对公司经营应该没有影响。对股价应该也不会有什么影响。

  兴证证券资管权益类投资总监杨定光:

  我认为短期会有心理冲击,这个事件不仅对民生银行,对金融板块和整个股市都可能有一定负面影响;应该是短期影响,最多持续一两天。

  对于民生银行的基本面,现在还看不清楚,更无法确认是否和金融反腐有关,要等这一事件的调查结果出炉才能作出判断。不过,民生银行在银行股当中十分特别,是唯一一家没有真正大比例控股股东的上市民营银行,产业资本以这种方式出现,市场需要时间去消化其中的影响。

  规模排名前三的某大型基金公司基金经理:

  对民生银行行长毛晓峰的调查,可能会影响到民生银行日K线的波动,但不会影响月K、年K线的运行。这种日K线造成的波动,反映在股价上的影响将是短期的。因为股票的价格有自身独立的行情,受到的影响因素是综合的。

  这对整个金融板块的影响也不会很大,因为机构配置民生银行,是看好民生,也是看好银行行业,当某一只个股被做空,对整个行业的影响是有限的。被做空的也是个股,而不是整个金融行业。因此,金融板块的影响不会太大。

  北京一家基金公司基金经理: 民生银行事件非常敏感,涉及面比较广。但是对于民生银行投资价值还是肯定的。每年都有银行高管变动,只是这次不太一样。所以不会因为此事在价值投资上改变原有观点和态度。

  北京某大型私募总经理:

  近几年民生银行发展比较快,并且因为民营股东占主导,加上安邦的增持,所以在银行板块里面近期估值比较领先。但是现在的民生银行从总经理到董事长都换了,另外目前看来安邦增持背后夹杂复杂的诉求,这些因素都导致民生银行高估值的基础不复存在,因此应该给予折价。目前看来民生股价会有比较大的下跌可能,而且影响是中长期的。

  上海某中型私募总经理:

  如果单是毛晓峰个人的事情,民生银行股价会短期下跌、影响不大,但是近期民生银行情况比较复杂,背后不确定因素较多,所以要看后续发展。对于专业机构来说,近期会避免这类股票。

  毛晓峰被查和中石油事件不同。虽然此前有中石油反腐后股价上涨,但中石油的事情已经查了很久,股价早已在底部,高管被查反而是利空出尽,但民生事件是超预期的,所以影响会比较大。

  上海一家大型私募总经理: 毛晓峰事件短期会有影响,但不会对民生股价造成太大影响,因为民生银行有其本身内在文化、形成完善的治理结构,不会因为管理层变动有太大影响,何况毛晓峰并非民生创始人。

  上市公司这种变动很正常,目前的影响更多是心理层面,不会有太多实质影响。

  业绩排名前三某私募研究总监:

  毛晓峰事件对银行板块应该只是短期利空,长期的话还是要基于该板块的基本面进行判断。

  某知名券商首席分析师:

  金融反腐对民生银行肯定会造成一定的冲击,尤其是短期,目前案件的性质还不清楚,如果孤立地看这一件事,可能影响不大,但是如果毛被查一案造成民生银行此后的发展战略,或者长期规划形成变更,则会对民生银行基本面产生影响。

  上海一家基金公司基金经理: 短期个股有深调风险,甚至连累整个银行板块。不过对基本面冲击不大。金融反腐不可逆转,但有问题的应该还在少数,经营的基本面更值得关注。

  深圳一家基金公司投资总监: 民生高管被抓,这个对市场来讲本身不是什么大事,市场情绪可能会有一些变化,但这反而是好事儿,民生银行的股价一旦跌下来就是一个很好的买入机会。大家都不看好的时候,往往是能挣钱的时候。行业来看,我还是很看好银行股。

  深圳某股票基金经理:

  民生银行这个事情,跟地产界的佳兆业一样,是个别案例,短期对民生银行的股价可能会有一些影响,只要目前组合里民生银行的持仓不高就没关系。另外,安邦一直在增持民生银行,长期来看,这个事情对民生银行的影响也不大。

  短期金融股的确是面临了各种压力,如果因为这个导火索出现板块的整体回调,就是再次买入的机会。

  深圳某基金公司投资总监:

  银行的经营不会受大的影响,短期可能会对公司股价产生一定影响,但中长期应该没什么影响。短期如果股价出现大的下跌反倒是买入时机。

  至于反腐对企业影响,相对规范经营的大企业,受个人事件的影响会比较小。此前中石油受反腐影响,但股价现在反而上涨。

  反腐利好金融板块

  中国基金报:有观点认为金融反腐或再袭来,如是,对银行及整个金融板块的影响如何?

  南方基金首席策略分析师杨德龙:

  金融板块可能会受到一定的影响,但主要还是对民生银行自身的影响大,对其他银行、券商、保险等板块影响不会太大。因为近期市场本来就在调整,尤其金融板块前期涨幅过大,本身也存在调整的需求,现在出现了这个事件性的利空,这种调整有可能会加剧。

  兴证证券资管权益类投资总监杨定光:

  中国的金融市场环境并没有发生根本上的变化,银行大部分是国有控股的背景,四大行这些年市场化程度大幅加强,经营管理能力持续增强,所以经营状况不会因为部分高管的变动而发生巨大变化,民生银行的事件我认为对整个金融板块基本不会有影响,它只是对民生银行基本面产生影响,跟其他银行无关。

  去年三、四季度,我认为低估值蓝筹股机会很大,重点配置高ROE的大盘金融股;但也并不是长线持有,随着监管层对市场两融业务的规范,大家所期待的慢牛行情逐步显现,我认为金融等大盘股会走得慢一些,所以短期内不会配置金融股,目前部分仓位配置到创业板和其他成长股板块。

  北京一家基金公司基金经理:

  金融反腐的话题更加敏感,基金公司属于金融行业的底层,不方便评论。站在个人的角度看,越反腐其实反而越是利好。

  北京某大型私募总经理:

  毛晓峰事件揭开金融反腐,会对金融板块的估值有影响,这就像揭盖子。同时,因为金融板块目前估值处于这几年的高位,折价修复已进行得差不多,这些事件动摇了继续修复的基础,我们未来看空。

  上海某中型私募总经理:

  事件对金融板块负面影响比较大,主要在心理层面,但是应该不会跌到底部,后续还要看事件的纵深化发展,比如安邦增持等情况也将继续演绎,事态发展情况对股价会有影响。

  我们没买银行股,也会尽量避免这类股票,而且鉴于前段时间查两融,其实早就对金融股、融资杠杆高的股票进行减仓,目前仓位更中性一些,配置更均衡。

  某知名券商首席分析师:

  对银行板块短期肯定会有一定冲击。如果仅仅是反腐清理的话,对银行板块则是利好。

  密切关注政策变化

  力避黑天鹅

  中国基金报:严查两融违规和此次民生银行事件,业内有人均称为“黑天鹅事件”。作为专业投资者,如何管理此类风险?

  南方基金首席策略分析师杨德龙:

  为了规避市场可能出现类似的“黑天鹅事件”,作为专业投资者就要密切关注各种政策变化和信息动态,在市场存在调整需求的时候通过适当减仓来避险。

  规模排名前三的某大型基金公司基金经理:

  我们要规避的是长期风险,长期风险规避掉了,短期风险自然也就规避了。

  个股股价的走势是可逆的事情,个股的涨跌都会以月、季度为单位,通过长期的趋势积累风险。该事件无论是否发生,金融板块的月线近期也是在下跌的。

  北京一家基金公司基金经理:

  预防黑天鹅事件只能是分散投资,没有更好的办法。

  北京某大型私募总经理:

  专业机构应该远离可能发生这类“黑天鹅”事件的股票,我们不会参与基本面以外、受其他因素干扰强烈的股票,比如银行股基本面增长很慢,但决定其上涨的因素不是有多少坏账,而是政府决策等,蕴含风险较高。银行坏账等问题难以看懂,一般不会参与,除非出现银行股大底。

  某知名券商首席分析师:

  黑天鹅原本就是无法预期的,但毛案曝光之前,毛已经处于失联状态,这时减持民生银行是另一回事。所以即便是专业的投资者或者机构,在有效的市场中,短期内也是无法规避的,但投资是基于基本面研究,如果看好该公司,短期的震荡或者是买入时点。

  深圳一家基金公司投资总监:

  10月末,本外币贷款余额85.21万亿元,同比增长12.9%。月末人民币贷款余额80.13万亿元,同比增长13.2%,增速与上月末持平,比去年同期低1.0个百分点。当月人民币贷款增加5483亿元,同比多增423亿元。

  10月末,人民币存款余额112.47万亿元,同比增长9.5%,增速比上月末高0.2个百分点,比去年同期低5.0个百分点。当月人民币存款减少1866亿元,同比少减2161亿元。其中,住户存款减少5395亿元,非金融企业存款减少4482亿元,财政性存款增加6837亿元。(记者 连建明)

  对于如何防范这种风险,在我们体制内,某个大机构的个人变动不会对整个公司经营带来太大的冲击。此前一家庞大的国企多人牵涉金融腐败案件,但是经营上仍然可以顺利地过渡。现在就是大家看看热闹,这件事对民生银行经营不会有太大冲击。

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