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浙江杭州转贷模式破解中小企业融资难题 小额贷款资产证券化或将提速

17/08/09   来源:http://www.honsil.com

  

  杭州1月29日电(记者 江耘)1月29日,杭州市中小企业转贷引导基金论坛举行。2013年成立的杭州中小企业转贷引导基金至今已为1136家企业转贷118.75亿元,为企业节约了1.4亿元。

  据浙江工业大学中国中小企业研究院执行院长池仁勇介绍,长期来,浙江的中小企业短贷长用现象突出,资金需求“短、频、急”特征明显,每年均有大量的“借新还旧”转贷需求。以往企业转贷,主要依靠民间拆借,不仅利息高、周期长,还衍生出大量风险事件。浙江近年发生的资金链断裂事件和担保链危机大多引爆于转贷环节。

  见习记者李s罴倘ツ暝谙愀凵鲜泻螅鹂毓煞萦邢薰?以下简称瀚华金控)一开年又有新动作。2月10日,其旗下子公司重庆瀚华小额贷款有限责任公司(以下简称瀚华小贷)成功在上海证券交易所发行了小额贷款资产证券化(ABS)产品。

  上交所首只小贷ABS产品资料显示,瀚华金控旗下拥有融资担保和小额贷款两大微型金融服务品牌,推出“信用无抵押”融资担保模式和“小额、分散、纯信用”小额信贷模式。截至目前已在重庆、四川、天津、沈阳、南宁、西安、昆明、长春设立了9家瀚华小额贷款公司,合计注册资本金25亿元。此次进行ABS产品发售的便是位于重庆的第一家瀚华小额贷款公司。

  为鼓励引导民间资本进入金融服务领域,帮助中小微企业解决融资难、还贷难,破解资金链、互保链风险,杭州市经信委于2013年5月在全国首创设立了“杭州市中小企业转贷引导基金”,形成了独特的杭州转贷模式。

  据了解,基金正式运营18个月,累计帮助1136家企业转贷1566次,转贷金额高达118.75亿元,节省企业转贷成本1.4亿元。

  池仁勇告诉记者,按照杭州转贷模式的运营测算,企业每年节约成本数是政府投入的2.6倍,正常运行后估计能达到3倍以上,即如果政府投入1亿元,则每年持续可以帮助企业节省3-4亿元利息。

  浙江工业大学中国中小企业研究院副教授吴宝向记者介绍,与其它各类转贷基金或互助资金池模式相比,杭州转贷基金引入政府资金参与,增强了杭州转贷基金的公信力,提高企业转贷成功率。

  政府参与的公益性特征也使广大中小企业得到实惠,通过杭州转贷基金,企业转贷成本大幅降低,综合费用合计每天不超过0.1%,转贷周期也大大缩短,一般2-3天个工作日即可完成。

  该ABS产品于2014年12月获得了证监会备案,名为“银河金汇—瀚华小额贷款资产支持专项计划1号”。根据专项计划公告中所示,该产品存续期为9个月,总发行规模5亿元,年化收益率达到7.20%,优先级证券给予AA+级评级,由招商银行重庆分行为托管行。

  此次瀚华小贷的ABS产品是首只在上交所挂牌交易的小额贷款资产证券化产品。

  小贷资产证券化加速

  自小贷资产证券化开闸后,由于操作复杂、审批严格、耗时长、要求高,并未在业内形成趋势。尽管不少小贷公司有意尝试,但最终落地的项目少之又少。2015年之前,仅有阿里金融旗下的阿里巴巴小额贷款有限公司发行了名为“东证资管—阿里巴巴1号至10号专项管理计划”的ABS产品。

  2014年11月证监会发布《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》及配套规则,将资产证券化产品的监管方式由审批制改为备案制,小贷业内普遍认为是监管层释放出鼓励发行资产证券化产品的积极信号,小贷机构酝酿发行资产证券化产品的积极性也有所提高。

  在瀚华小贷进行资产证券化发行的一个月前,公益小贷机构中和农信也成功在深交所挂牌发行了规模5亿元的ABS产品。业内专家表示,今年小额贷款资产证券化的发展速度将会很快。

  小贷融资难尚难缓解

  相比之下,民间转贷模式日利率达到3‰,周期为5-10天,每年转贷成本约占企业财务成本的1/4。同时,杭州转贷基金以财政资金为引导资金,借助杠杆机制1:3放大资金规模,撬动民间资金进入金融服务领域,不仅有效解决了资金池问题,更为民间资本投资开辟了一条渠道。

  吴宝表示,杭州转贷模式的混合式资本结构给政府提供了更为灵活地处理方式,使转贷基金可以采取更为市场化的方式运作。(完)

  从小贷公司资金供给端看,资产证券化有助于机构盘活资产,提高流动性,借助资本市场增加了小贷公司的融资来源。从需求端看,资产证券化有助于增加小微企业的贷款规模也是显而易见的。

  尽管小贷公司在流动性趋紧的情况下,通过资产证券化操作可以迅速获得流动性,并分散和转移信贷风险和利率风险。然而,这并不能从根本上解决当前小贷机构普遍面临的融资困境。有分析认为,目前我国小贷公司面临的最主要问题是融资杠杆率低,但是资产证券化操作并没有扩大小贷公司的融资杠杆。虽然通过资产证券化将贷款打包转让,但贷款的收益也一并转让,因而实际上小贷机构的融资杠杆并没有提高,资金效率也并未发生变化。由于存在利差,在目前小贷机构融资杠杆率不能提高的情况下,通过资产证券化在一定程度上会为小贷公司增加类似中介费用收入,但是并不能够彻底解决小贷公司自身融资难的问题。

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