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理财产品收益率屡创新高 寻行业龙头合力做P2P风控

17/05/19   来源:http://www.honsil.com

  

  一周前想获得5%以上的年化收益率还需要至少100万元的投资门槛,但现在只要5万元。伴随“钱荒”和“中考”双重压力,近期不少银行理财产品发行量价齐升。然而,记者调查发现,在新发行产品中,明确披露投资于信贷资产和票据资产的占比大幅下降,说明理财产品收益率上升依赖于银行牺牲盈利而非提高资产端收益率。

  收益率屡创新高

  做P2P平台,最省力的作法是找几家担保公司,平台让利几个点,很快交易额就能突飞猛进,但是网利宝创始人赵润龙摒弃了这一作法。他的合作伙伴是每个细分行业里的龙头企业,让这些企业帮助收集数据,提高资产端质量。对于投资人来说,赵润龙希望提供的是“风险调节后,收益率最高的P2P产品。”

  中国古代名医扁鹊曾说过一句话,大意是“我不是最好的医生,有病找我,我可以降低你的病痛;如果找我的哥哥,连病都不会得,他才是最好的医生。”赵润龙说,“作为一家P2P平台,应该更强调‘贷前’管理,我们不做扁鹊,而是要做扁鹊的大哥。2007年的国际金融危机我经历过,如果没有过硬的风控,即使之前赚再多的钱,经过那样一次血洗,一切收益都会化为乌有。”赵润龙强调,做好风险控制最考验P2P平台的实力。

  “现在5%以上收益率的银行理财产品可以随便买,而且银行额度好像还很宽裕,基本上不需要提前预约,直接到柜台或者网上银行就可以买。这太奇怪、太反常了。”长期投资理财产品的广州市民陈女士说。

  普益财富统计数据显示,上周72家银行共发行563款理财产品,发行银行数增加11家,产品发行量增加227款。而且,几乎所有银行都将近期准备发行的理财产品的预期年化收益率调至今年以来的最高水平。

  Wind监测显示,近期商业银行纷纷通过加大理财产品发行量、提高收益率来吸收资金、应对流动性紧张,预计这样的局面很可能持续到7月初。“割肉”赚吆喝的玄机

  记者调查发现,尽管理财产品发行量价齐升,但在新发行的产品中,明确披露投资于信贷资产和票据资产的占比大幅下降。来自国泰君安证券的数据显示,明确披露投资于信贷资产的占比5.32%,较上周下降48个基点;明确披露投资于票据资产的占比6.72%,较上周下降10个基点。这说明收益率上升并未带来相匹配的非标资产占比的大幅提升,高收益很有可能是靠银行牺牲盈利而非提高资产端收益率支撑。

  明知道亏本还要“割肉”发行,背后有何玄机?

  “不仅产品收益率跳升,而且产品利率倒挂的现象也比较严重,现在短期产品的收益率明显高于长期产品,这说明银行短期资金紧缺程度很严峻。”银率网分析师殷燕敏告诉记者,6月底将有3044款理财产品到期,相比以往2000多款的月均到期量高出不少。银行需要扩大新产品发行量才能保证资金正常运转。

  上海一位银行人士说,最近银行缺钱,撞上年中考核,又是准备金上缴期,还有个别银行的违约传闻到处流传,导致各家银行疯狂“抢”资金,银行间拆借利率飙升。银行提升理财产品收益率无疑能达到“抢钱”的目的。

  不可忽视兑付风险

  理财专家提示投资者,高收益必然伴随高风险,很多高收益理财产品属于设计复杂的结构性理财产品,投资者切不可被所谓高收益所蒙蔽,应冷静下来弄清产品说明书的每个细节。此外,任何银行的理财产品说明书都已明确告知预期收益率并不等于实际收益,这意味着投资者要承担高收益下可能发生的难以如期足额兑付的风险。

  国际评级机构惠誉21日发布的报告指出,在6月份的最后10天,将有超过1.5万亿元人民币的理财产品到期,中国金融领域持续的流动性紧张可能会使一些银行在理财产品到期后按时履约的能力受到制约。

  具体来看,网利宝的经营模式是在每一个细分行业里找到核心企业作为合作伙伴,与这些企业一起设计针对这个行业的信贷产品。“这些核心企业有全国布局的网点,他们会按照我们的要求收集行业中有借款需求的中小企业数据和诉求。在每一个行业里,我们都有专职的行业风控人员。贷款人可能在上下游,也可能是未来的潜在合作伙伴,甚至可能是这些龙头企业的竞争对手,我们要做的是生态圈的信贷服务,做‘产业银行’。现在涉及的垂直领域包括物流、LED、珠宝、红木等。”

  此外,这样做还有一个好处是抵押物的处置。“假如某位借款人无法还款,用车辆作为抵押物,对于我们来说变现十分麻烦,而对车辆销售行业里的核心合作伙伴来讲,可能一天就会卖出去。也就是说,如果整个风控是闭环,那么内部的消化能力会非常强。”赵润龙说。

  近日,上市公司鸿利光电公告称,对网利宝拟投资4000万美元。这是网利宝在2014年获得知名风投IDG的A轮投资后,网站上线半年内获得的第二轮融资。赵润龙表示,“鸿利光电是LED龙头企业,LED本身符合我们要求的借贷行业的要求:这个行业足够大,市场规模上千亿元;有足够多中小企业,融资需求强。同时这个行业每年都在增长。所以他符合我们选择行业龙头企业的标准。”

  兴业银行首席经济学家鲁政委认为,“现在发行的理财产品大多投放到债券和货币类市场,银行之所以敢把收益率抬得那么高,是因为市场资金利率持续保持在一定的高位,这样银行承诺的收益是可以做到的。”

  然而,牺牲盈利发行高收益理财产品所需的资金成本是巨大的,只是应对目前市场流动性紧张的权宜之计,并不具有可持续性。从长期来看,银行还是要尊重市场规律,转换经营思路,经历过短期的阵痛后,从长计议方能规避系统性金融风险,量力而行,稳健发展。

  赵润龙坦陈,与鸿利光电这种以股权关系绑定确立的合作伙伴属于个案,更多的例子是在细分领域里通过IT系统对接,“这种绑定同样关系紧密,他们(借款企业)再找别人没有必要,因为他们更关注P2P平台能否帮助拓展主营业务,而我们可以帮助他们解决这些问题。无论是股权级别的绑定,还是IT系统的对接,凭借在细分领域核心数据的积累,哪怕BAT进来了,我们也有明显的护城河。”

  赵润龙说,“做P2P平台不应该有任何短视行为,贸然放松风控要求,不会让平台长久。我们希望给投资者提供‘风险调节后,收益率最高的产品’。”